有人的地方,,就有市場,。有市場的地方,就有博弈,。
滄海桑田造就無數(shù)風(fēng)流,,是非成敗沉浮紙上富貴。
2009年,,作為國民經(jīng)濟晴雨表的股市,,在全球各國政府共同為抵御金融危機,出臺有力的經(jīng)濟刺激政策作用下,,全球股市均展開了一段較為強勁的行情,。
股市年年閃星光,今年光芒更燦爛,。在這個信息化產(chǎn)業(yè)的年代,,各種題材撲朔迷離、暗流涌動……這片被資金所主宰的股市江湖中,,2009年上演了哪些重頭戲,?2010年又將如何演繹,?近日,記者電話采訪了北京的幾位股市分析專家,,聽他們一一道來:
高歌猛進(jìn)的2009年
我們先回顧一下2009年以來的股市走勢狀況,。上半年市場一路高歌猛進(jìn),上證指數(shù)從3月份2000點一路上行至3300點上方,,中途幾乎沒有像樣的調(diào)整,,特別是5、6,、7三月市場走勢異常凌厲,,當(dāng)時市場存在三個特點,一是媒體上常見的,,4萬億財政投資帶動了地方20多萬億的投資,,經(jīng)濟形勢在好轉(zhuǎn),企業(yè)存貸在減少,,人民幣升值預(yù)期高等等,;二是銀行大幅放貸,月均放貸超過10000億元,,市場認(rèn)為流動性好得很,;三是市場上大升值股票唱主角,石化雙雄,、銀行,、保險、券商,、煤炭,、有色等比翼齊飛,拉動大盤走得轟轟烈烈,。當(dāng)時股市漲得讓人害怕,,覺得調(diào)整隨時可能發(fā)生,但它就是不調(diào),,有的投資者為此進(jìn)出市場好幾次,。但該來的終究要來,,7月29日股市突然開始暴跌,,當(dāng)日跌幅5%,并伴有巨大成交量,。之后三天大盤小幅上漲,,正當(dāng)人們長出一口氣之時,股市又開始瀑布式下跌,,上證指數(shù)直落幅度超過800點,,許多投資者被大盤無厘頭巨幅下跌嚇壞了,,只得被動出貨。
當(dāng)時的市場調(diào)整被認(rèn)為是市場的自然調(diào)整,,但事情卻沒那么簡單,。我們的股市正是在7月底出現(xiàn)暴跌,上證指數(shù)一個月時間從3478點一口氣跌到2649點,,下跌了800點,,許多投資者以為新一輪熊市開始了。隨后,,股市一直在寬幅震蕩,,在震蕩中結(jié)束了2009年的行情。
這位北京的股市分析專家說,,時間已經(jīng)跨入2010年,,那么此時,對于未知的2010年股市,,大家都會有著怎樣的預(yù)期呢,?也許現(xiàn)在的猜測都不會是最終的答案,但我們,,作為熱愛這個市場,、并打算繼續(xù)沉迷于這個莫測市場中的人來說,一切都不是問題,,因為,,我們熱愛這個市場的理由正是因為這個市場難以預(yù)測。不過,,難以預(yù)測并不意味著無法預(yù)測,,我們至少可以看到一些什么,并描述出一些什么,,猜想一些什么,。
新年開市后壓力和希望并存
北京的股市分析專家告訴記者,上周是2009年的最后一個交易周,,也是反彈的一周,,其樂融融的一周。2009年12月15日開始持續(xù)下跌后,,在2009年12月22日,、23日尚未到達(dá)無窮成本均線位置即展開了反彈,上周更是以四連陽給2009年畫上一個圓滿的句號,。
上周的反彈過程中,,主力起了決定因素,可以看到主力持續(xù)的資金凈流入為6個交易日,而相比之下,,關(guān)乎市場流動性的盤面資金比主力的企穩(wěn)晚了幾個交易日,,目前已連續(xù)兩個交易日站上1500億。本輪下跌尚未到達(dá)無窮成本均線即展開反彈,,屬于相對強勢的反彈,。
從板塊情況看,支持本輪反彈功不可沒的兩個板塊分別是銀行和證券保險,。銀行由先前的領(lǐng)跌大盤到止跌企穩(wěn),,再到上周的領(lǐng)漲大盤。而證券保險板塊則在前期大盤調(diào)整過程中處于相對穩(wěn)定的狀態(tài),,其中龍頭個股在調(diào)整過程中表現(xiàn)出較強的對抗走勢,,比如海通證券等。而本輪下跌的元兇地產(chǎn)板塊在最后兩個交易日大單中也止跌,。
當(dāng)然,,在反彈過程中,我們也看到了市場拋壓在逐步放大,。2010年元旦開市之后,,前期高點,尤其是本輪下跌前期橫盤階段形成的套牢籌碼,,對繼續(xù)上行有一定的阻力,。而破除這些阻力需要一些動力;首先,,熱點板塊持續(xù)推動或形成有效的板塊輪動,,并可持續(xù);其次,,盤面資金在1500億上方企穩(wěn),;再次,主力做多意向明確,。
選股方面,,盡量鎖定主力至少持續(xù)3個交易日較為青睞的板塊,在大盤下跌過程中有一定的對抗表現(xiàn)的個股更佳,。
大盤經(jīng)過一輪下跌和V型反彈之后,,有部分個股已出現(xiàn)成本均線由多頭排列轉(zhuǎn)為空頭排列的狀態(tài),此類個股,,反彈力度明顯弱于主力護盤的個股,,這些股票在未來需要一定的時間消化上方為數(shù)眾多的套牢籌碼,繼續(xù)在此類股票上戀戰(zhàn)損失的將是時間成本,。
他說:“最后希望2010年能迎來一個開門紅,,希望我們所有的朋友在來年都能在股市中有所收獲,,收獲金錢,、知識,、希 望!”
2010年:虎頭蛇尾行情
隨后,,記者又電話采訪了另一位分析專家,,他說,臨近2010年元旦的時候,,溫總理約見新華社記者成了頗受關(guān)注的話題,。縱覽總理談的若干問題,,和咱們關(guān)系最密切的仍然是宏觀經(jīng)濟,。對此,他強調(diào)了保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,,繼續(xù)實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,,保持宏觀調(diào)控的正確方向、一定的力度和合理的節(jié)奏,。事實上,,他肯定了2009年國家經(jīng)濟政策,并指出:“過早地把我們刺激經(jīng)濟的政策退出的話,,就可能造成前功盡棄,,甚至使形勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)�,!笨偫硪谎跃哦�,,直接夯穩(wěn)了2010年股市的基本面�,?梢該�(jù)此認(rèn)為上證指數(shù)沒有深幅下跌的空間,,至少上半年“熊”是來不了的。
我們一直關(guān)心的股指期貨,,倒是聽到了漸近的足音,。綜合各方信息,期指在2010年上半年推出已基本沒有懸念,。這項制度改革是中國股市的一個新的里程碑,,將徹底改變股市資金推動的格局,其積極的現(xiàn)實意義和深遠(yuǎn)的歷史意義毋庸置疑,。與股指期貨相伴的是融資融券,。而滬深股市的融資和融券很難對等。融資好辦,,券商愿意把錢給大戶炒股,,早在1995年以前,券商就有融資給客戶的經(jīng)驗。但融券則需要券商儲備股票,,這將造成股市融券總量有一定的限制,。因而一般認(rèn)為融資比例將高于融券,所以應(yīng)該說融資融券也是利好,,起碼券商股或可推動大盤上漲,。相對而言,股指期貨則更單純一些,。由于股指期貨是大盤藍(lán)籌股的避險工具,,機構(gòu)將在其開市前加大藍(lán)籌股的配置,顯然這將形成對大盤的利好,。雖然很難計算股期指值多少個指數(shù)點,,但3000點附近絕對不是利空,這一點恐怕是沒人懷疑的,。
因此,,股指期貨和融資融券,將是2010年市場繞不開的主題,。
那么,,圍繞這個主題,2010年的市場將怎樣謀篇布局,?認(rèn)為是震蕩市者有之,,認(rèn)為后半年是牛市者亦有之。兩者占據(jù)了券商研究所2010年策略分析報告的多數(shù),。而此刻落在我鍵盤上的想法卻是:虎頭蛇尾,。
這位分析專家說,“虎頭”的想法,,當(dāng)然首先和2010年是虎年有關(guān),。雖然我曾說過“牛年牛市”,但那不過是借題發(fā)揮,,而“虎頭蛇尾”卻是真正的成語,,此番算我用了個“典故”。用此典的根據(jù)還是宏觀政策,,或者就是直接受了溫總理的影響,,他的態(tài)度能說明一切。延續(xù)刺激經(jīng)濟的利好政策顯然是2010年的“虎頭”,。所以我有理由相信,,2010年上半年的經(jīng)濟,還會有一百多個虎虎有生氣的好日子過,。但為什么又說“蛇尾”呢,?因為寬松的貨幣政策不會永遠(yuǎn)不退出,。總理的意思是不要“過早的”退出,,而何時退出不是“過早”,?很顯然,經(jīng)濟“泡沫”的出現(xiàn)就是轉(zhuǎn)折點,。
評價泡沫經(jīng)濟有三個指標(biāo):物價,、房價和股價,。CPI已于2009年轉(zhuǎn)正,,泡沫的警戒線是3%,超過5%就進(jìn)入“紅燈區(qū)”,。由于全球物價有一體化的趨勢,,西方經(jīng)濟復(fù)蘇比東方慢,預(yù)計2010年上半年還看不到數(shù)據(jù)上的通脹,,但2010年下半年就說不好了,。房價已經(jīng)高起,抑制房價之策卻收效甚微,,甚至2008年的緊縮都沒能殺掉高房價,,而房價失控已開始向二線城市蔓延。所以2010年房價的居高不下幾乎是必然結(jié)果,,泡沫現(xiàn)在就大大存在,。至于股市,3000點沒有泡沫,,但這個階段就要成為過去時,,2010年達(dá)到4000點還算泡沫不大,到5000點就是泡沫了,。如果2010年下半年,,股價、樓價和物價在同一時間達(dá)到泡沫化,,可能就在4季度,。剛好,4萬億救市政策執(zhí)行完畢,,等待2011年的怕是適度從緊了,。于是連接“虎頭”的,除了“蛇尾”還能是什么呢,?
所以,,2010年股市的虎頭行情是存在的,但蛇尾,,怕是在2010年第2季度便可看見端倪,。3000點上下不是頂,,也不是底,只是自1664點以來的一個整理區(qū)域,。至于走多高要由市場定,,我們的猜想不作數(shù)。別忘了還有股指期貨,。這是個雙刃劍,。它在改善藍(lán)籌股流動性的同時也引來了做空機制。融資融券也含有做空機制,,且融券業(yè)務(wù)將通過期指反作用于大盤,,對大盤形成雙重打壓。兩者將抑制股市的過度炒作,,只要指數(shù)達(dá)到4800點,,做空能量就會出現(xiàn),而券商們期待的2010年虎年大“�,!笔�,,那時卻不知會“為誰流下瀟湘去”。
(編者注:股市觀點眾多,,本文僅僅代表一家觀點,,據(jù)此操作,盈利自得,、虧損自負(fù),、風(fēng)險自擔(dān))。
(記者 李 鈞)