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 懷新平系列言論專欄
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2010:展望股市的“虎頭”行情
【字體: 】 發(fā)布時(shí)間:2010/1/4 0:49:41   【打印】【關(guān)閉】
  1、凡淮南日?qǐng)?bào)社記者署名文字、圖片,,版權(quán)均屬淮南日?qǐng)?bào)社所有,,任何網(wǎng)站和媒體未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載,、鏈接,、轉(zhuǎn)貼或以其他方式復(fù)制發(fā)表;2,、已獲授權(quán)的媒體,、網(wǎng)站,在使用本網(wǎng)作品時(shí)必須注明“來(lái)源:淮南網(wǎng)”和作者名字,;3,、對(duì)違反以上兩條聲明的網(wǎng)站和媒體,淮南日?qǐng)?bào)社將依法追究其法律責(zé)任,。
 

     有人的地方,,就有市場(chǎng)。有市場(chǎng)的地方,,就有博弈,。

     滄海桑田造就無(wú)數(shù)風(fēng)流,是非成敗沉浮紙上富貴,。

     2009年,,作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市,在全球各國(guó)政府共同為抵御金融危機(jī),,出臺(tái)有力的經(jīng)濟(jì)刺激政策作用下,,全球股市均展開(kāi)了一段較為強(qiáng)勁的行情。

     股市年年閃星光,,今年光芒更燦爛,。在這個(gè)信息化產(chǎn)業(yè)的年代,各種題材撲朔迷離,、暗流涌動(dòng)……這片被資金所主宰的股市江湖中,,2009年上演了哪些重頭戲?2010年又將如何演繹,?近日,,記者電話采訪了北京的幾位股市分析專家,聽(tīng)他們一一道來(lái):

     高歌猛進(jìn)的2009年

     我們先回顧一下2009年以來(lái)的股市走勢(shì)狀況,。上半年市場(chǎng)一路高歌猛進(jìn),,上證指數(shù)從3月份2000點(diǎn)一路上行至3300點(diǎn)上方,中途幾乎沒(méi)有像樣的調(diào)整,,特別是5,、6,、7三月市場(chǎng)走勢(shì)異常凌厲,當(dāng)時(shí)市場(chǎng)存在三個(gè)特點(diǎn),,一是媒體上常見(jiàn)的,4萬(wàn)億財(cái)政投資帶動(dòng)了地方20多萬(wàn)億的投資,,經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在好轉(zhuǎn),,企業(yè)存貸在減少,人民幣升值預(yù)期高等等,;二是銀行大幅放貸,,月均放貸超過(guò)10000億元,市場(chǎng)認(rèn)為流動(dòng)性好得很,;三是市場(chǎng)上大升值股票唱主角,,石化雙雄、銀行,、保險(xiǎn),、券商、煤炭,、有色等比翼齊飛,,拉動(dòng)大盤走得轟轟烈烈。當(dāng)時(shí)股市漲得讓人害怕,,覺(jué)得調(diào)整隨時(shí)可能發(fā)生,,但它就是不調(diào),有的投資者為此進(jìn)出市場(chǎng)好幾次,。但該來(lái)的終究要來(lái),,7月29日股市突然開(kāi)始暴跌,當(dāng)日跌幅5%,,并伴有巨大成交量,。之后三天大盤小幅上漲,正當(dāng)人們長(zhǎng)出一口氣之時(shí),,股市又開(kāi)始瀑布式下跌,,上證指數(shù)直落幅度超過(guò)800點(diǎn),許多投資者被大盤無(wú)厘頭巨幅下跌嚇壞了,,只得被動(dòng)出貨,。

     當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)調(diào)整被認(rèn)為是市場(chǎng)的自然調(diào)整,但事情卻沒(méi)那么簡(jiǎn)單,。我們的股市正是在7月底出現(xiàn)暴跌,,上證指數(shù)一個(gè)月時(shí)間從3478點(diǎn)一口氣跌到2649點(diǎn),下跌了800點(diǎn),,許多投資者以為新一輪熊市開(kāi)始了,。隨后,,股市一直在寬幅震蕩,在震蕩中結(jié)束了2009年的行情,。

      這位北京的股市分析專家說(shuō),,時(shí)間已經(jīng)跨入2010年,那么此時(shí),,對(duì)于未知的2010年股市,,大家都會(huì)有著怎樣的預(yù)期呢?也許現(xiàn)在的猜測(cè)都不會(huì)是最終的答案,,但我們,,作為熱愛(ài)這個(gè)市場(chǎng)、并打算繼續(xù)沉迷于這個(gè)莫測(cè)市場(chǎng)中的人來(lái)說(shuō),,一切都不是問(wèn)題,,因?yàn)椋覀儫釔?ài)這個(gè)市場(chǎng)的理由正是因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)難以預(yù)測(cè),。不過(guò),,難以預(yù)測(cè)并不意味著無(wú)法預(yù)測(cè),我們至少可以看到一些什么,,并描述出一些什么,,猜想一些什么。

      新年開(kāi)市后壓力和希望并存

      北京的股市分析專家告訴記者,,上周是2009年的最后一個(gè)交易周,,也是反彈的一周,其樂(lè)融融的一周,。2009年12月15日開(kāi)始持續(xù)下跌后,,在2009年12月22日、23日尚未到達(dá)無(wú)窮成本均線位置即展開(kāi)了反彈,,上周更是以四連陽(yáng)給2009年畫(huà)上一個(gè)圓滿的句號(hào),。

      上周的反彈過(guò)程中,主力起了決定因素,,可以看到主力持續(xù)的資金凈流入為6個(gè)交易日,,而相比之下,關(guān)乎市場(chǎng)流動(dòng)性的盤面資金比主力的企穩(wěn)晚了幾個(gè)交易日,,目前已連續(xù)兩個(gè)交易日站上1500億,。本輪下跌尚未到達(dá)無(wú)窮成本均線即展開(kāi)反彈,屬于相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的反彈,。

      從板塊情況看,,支持本輪反彈功不可沒(méi)的兩個(gè)板塊分別是銀行和證券保險(xiǎn)。銀行由先前的領(lǐng)跌大盤到止跌企穩(wěn),再到上周的領(lǐng)漲大盤,。而證券保險(xiǎn)板塊則在前期大盤調(diào)整過(guò)程中處于相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài),,其中龍頭個(gè)股在調(diào)整過(guò)程中表現(xiàn)出較強(qiáng)的對(duì)抗走勢(shì),比如海通證券等,。而本輪下跌的元兇地產(chǎn)板塊在最后兩個(gè)交易日大單中也止跌,。

      當(dāng)然,在反彈過(guò)程中,,我們也看到了市場(chǎng)拋壓在逐步放大,。2010年元旦開(kāi)市之后,前期高點(diǎn),,尤其是本輪下跌前期橫盤階段形成的套牢籌碼,對(duì)繼續(xù)上行有一定的阻力,。而破除這些阻力需要一些動(dòng)力,;首先,熱點(diǎn)板塊持續(xù)推動(dòng)或形成有效的板塊輪動(dòng),,并可持續(xù),;其次,盤面資金在1500億上方企穩(wěn),;再次,,主力做多意向明確。

      選股方面,,盡量鎖定主力至少持續(xù)3個(gè)交易日較為青睞的板塊,,在大盤下跌過(guò)程中有一定的對(duì)抗表現(xiàn)的個(gè)股更佳。

      大盤經(jīng)過(guò)一輪下跌和V型反彈之后,,有部分個(gè)股已出現(xiàn)成本均線由多頭排列轉(zhuǎn)為空頭排列的狀態(tài),,此類個(gè)股,反彈力度明顯弱于主力護(hù)盤的個(gè)股,,這些股票在未來(lái)需要一定的時(shí)間消化上方為數(shù)眾多的套牢籌碼,,繼續(xù)在此類股票上戀戰(zhàn)損失的將是時(shí)間成本。 

      他說(shuō):“最后希望2010年能迎來(lái)一個(gè)開(kāi)門紅,,希望我們所有的朋友在來(lái)年都能在股市中有所收獲,,收獲金錢、知識(shí),、希 望,!”

      2010年:虎頭蛇尾行情

      隨后,記者又電話采訪了另一位分析專家,,他說(shuō),,臨近2010年元旦的時(shí)候,溫總理約見(jiàn)新華社記者成了頗受關(guān)注的話題�,?v覽總理談的若干問(wèn)題,,和咱們關(guān)系最密切的仍然是宏觀經(jīng)濟(jì)。對(duì)此,,他強(qiáng)調(diào)了保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,,繼續(xù)實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,保持宏觀調(diào)控的正確方向,、一定的力度和合理的節(jié)奏,。事實(shí)上,他肯定了2009年國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策,,并指出:“過(guò)早地把我們刺激經(jīng)濟(jì)的政策退出的話,,就可能造成前功盡棄,甚至使形勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn),�,!笨偫硪谎跃哦Γ苯雍环(wěn)了2010年股市的基本面,�,?梢該�(jù)此認(rèn)為上證指數(shù)沒(méi)有深幅下跌的空間,至少上半年“熊”是來(lái)不了的,。

       我們一直關(guān)心的股指期貨,,倒是聽(tīng)到了漸近的足音。綜合各方信息,,期指在2010年上半年推出已基本沒(méi)有懸念,。這項(xiàng)制度改革是中國(guó)股市的一個(gè)新的里程碑,將徹底改變股市資金推動(dòng)的格局,,其積極的現(xiàn)實(shí)意義和深遠(yuǎn)的歷史意義毋庸置疑,。與股指期貨相伴的是融資融券。而滬深股市的融資和融券很難對(duì)等,。融資好辦,,券商愿意把錢給大戶炒股,早在1995年以前,,券商就有融資給客戶的經(jīng)驗(yàn),。但融券則需要券商儲(chǔ)備股票,這將造成股市融券總量有一定的限制,。因而一般認(rèn)為融資比例將高于融券,,所以應(yīng)該說(shuō)融資融券也是利好,起碼券商股或可推動(dòng)大盤上漲,。相對(duì)而言,,股指期貨則更單純一些,。由于股指期貨是大盤藍(lán)籌股的避險(xiǎn)工具,機(jī)構(gòu)將在其開(kāi)市前加大藍(lán)籌股的配置,,顯然這將形成對(duì)大盤的利好,。雖然很難計(jì)算股期指值多少個(gè)指數(shù)點(diǎn),但3000點(diǎn)附近絕對(duì)不是利空,,這一點(diǎn)恐怕是沒(méi)人懷疑的,。

      因此,股指期貨和融資融券,,將是2010年市場(chǎng)繞不開(kāi)的主題,。

      那么,圍繞這個(gè)主題,,2010年的市場(chǎng)將怎樣謀篇布局,?認(rèn)為是震蕩市者有之,認(rèn)為后半年是牛市者亦有之,。兩者占據(jù)了券商研究所2010年策略分析報(bào)告的多數(shù),。而此刻落在我鍵盤上的想法卻是:虎頭蛇尾。

      這位分析專家說(shuō),,“虎頭”的想法,,當(dāng)然首先和2010年是虎年有關(guān),。雖然我曾說(shuō)過(guò)“牛年牛市”,,但那不過(guò)是借題發(fā)揮,而“虎頭蛇尾”卻是真正的成語(yǔ),,此番算我用了個(gè)“典故”,。用此典的根據(jù)還是宏觀政策,或者就是直接受了溫總理的影響,,他的態(tài)度能說(shuō)明一切,。延續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)的利好政策顯然是2010年的“虎頭”。所以我有理由相信,,2010年上半年的經(jīng)濟(jì),,還會(huì)有一百多個(gè)虎虎有生氣的好日子過(guò)。但為什么又說(shuō)“蛇尾”呢,?因?yàn)閷捤傻呢泿耪卟粫?huì)永遠(yuǎn)不退出,。總理的意思是不要“過(guò)早的”退出,,而何時(shí)退出不是“過(guò)早”,?很顯然,經(jīng)濟(jì)“泡沫”的出現(xiàn)就是轉(zhuǎn)折點(diǎn),。

      評(píng)價(jià)泡沫經(jīng)濟(jì)有三個(gè)指標(biāo):物價(jià),、房?jī)r(jià)和股價(jià)。CPI已于2009年轉(zhuǎn)正,泡沫的警戒線是3%,,超過(guò)5%就進(jìn)入“紅燈區(qū)”,。由于全球物價(jià)有一體化的趨勢(shì),西方經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比東方慢,,預(yù)計(jì)2010年上半年還看不到數(shù)據(jù)上的通脹,,但2010年下半年就說(shuō)不好了。房?jī)r(jià)已經(jīng)高起,,抑制房?jī)r(jià)之策卻收效甚微,,甚至2008年的緊縮都沒(méi)能殺掉高房?jī)r(jià),而房?jī)r(jià)失控已開(kāi)始向二線城市蔓延,。所以2010年房?jī)r(jià)的居高不下幾乎是必然結(jié)果,,泡沫現(xiàn)在就大大存在。至于股市,,3000點(diǎn)沒(méi)有泡沫,,但這個(gè)階段就要成為過(guò)去時(shí),2010年達(dá)到4000點(diǎn)還算泡沫不大,,到5000點(diǎn)就是泡沫了,。如果2010年下半年,股價(jià),、樓價(jià)和物價(jià)在同一時(shí)間達(dá)到泡沫化,,可能就在4季度。剛好,,4萬(wàn)億救市政策執(zhí)行完畢,,等待2011年的怕是適度從緊了。于是連接“虎頭”的,,除了“蛇尾”還能是什么呢,?

      所以,2010年股市的虎頭行情是存在的,,但蛇尾,,怕是在2010年第2季度便可看見(jiàn)端倪。3000點(diǎn)上下不是頂,,也不是底,,只是自1664點(diǎn)以來(lái)的一個(gè)整理區(qū)域。至于走多高要由市場(chǎng)定,,我們的猜想不作數(shù),。別忘了還有股指期貨。這是個(gè)雙刃劍,。它在改善藍(lán)籌股流動(dòng)性的同時(shí)也引來(lái)了做空機(jī)制,。融資融券也含有做空機(jī)制,,且融券業(yè)務(wù)將通過(guò)期指反作用于大盤,對(duì)大盤形成雙重打壓,。兩者將抑制股市的過(guò)度炒作,,只要指數(shù)達(dá)到4800點(diǎn),做空能量就會(huì)出現(xiàn),,而券商們期待的2010年虎年大“�,!笔校菚r(shí)卻不知會(huì)“為誰(shuí)流下瀟湘去”,。

     (編者注:股市觀點(diǎn)眾多,,本文僅僅代表一家觀點(diǎn),據(jù)此操作,,盈利自得,、虧損自負(fù)、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)),。

記者 李 鈞)
 

(責(zé)編:湯寧  初審:孫繼奎  終審:沈國(guó)冰)

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